應對金融創新雙刃劍 金融監管也需創新
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金融監管和金融創新，兩者的關系是一直討論的話題。隨著互聯網的發展，金融創新也層出不窮，這也使得金融行業不斷的壯大和豐富起來。隨著金融的飛速發展，金融監管難度也不斷的增加，為金融監管帶來巨大的挑戰。 金融監管和金融創新，兩者的關系是業界討論的永恒話題。近年來，金融創新層出不窮，金融業態不斷豐富、金融科技迅猛發展，給金融監管增加了難度、帶來了挑戰。 21日召開的“2017陸家嘴論壇”上，央行研究局局長徐忠指出，對不同形式的金融創新，金融監管應差異化應對，如對違反監管規定的所謂金融創新，應嚴格執行監管規定進行取締；對確有創新價值的，應按照功能監管的原則，施加統一的監管規則；對暫難以準確定位的金融創新，可以考慮借鑒國際上沙箱監管的嘗試，監管者要有預判、有預案。 差異化監管應對不同形式創新 徐忠指出，監管要有效平衡金融創新與風險防范。最近一次的全球性金融危機表明，如果金融創新缺乏完善的制度環境，則容易脫離實體經濟，走上盲目擴張、盲目發展的道路。 過去國內金融更多地關注促進發展，去年以來，整個監管思路發生變化，更多關注的是如何建立基礎的、防范風險的體系，真正回歸監管本位。我國的制度基礎還需要進一步夯實，只有在整個監管風險控制體系健全的基礎上，才能談創新。 “為了創新而創新，游離于實體經濟之外的‘概念化、泡沫化’金融創新，終將成為無源之水、無本之木，只是曇花一現。浮華褪去之后，不僅不能起到促進經濟發展的作用，反而給金融業和實體經濟帶來巨大的災難。”徐忠直言。 他指出，作為支持金融創新健康發展的重要制度，金融監管應該對五種不同形式的金融創新采取差異化的應對。 一是首先要區分審慎監管與非審慎監管，對原本應是非審慎監管的業務和機構，從事了應審慎監管的銀行業務，對這種屬于違反監管規定的所謂金融創新，應嚴格執行監管規定進行取締，比如近年來部分P2P平臺以金融創新的名義發展的資金池業務。 二是對明顯屬于規避監管、監管套利的金融產品，金融監管也應主動打擊，比如部分金融機構的金融創新產品名為發展直接融資，實際是走樣的信貸替代產品，資金投向限制性領域。 三是對確有創新價值，且功能屬性與現有金融業務和產品相同的金融創新，應按照功能監管的原則，施加統一的監管規則，比如目前的資管產品。 四是對暫難以準確定位的金融創新，可以考慮借鑒國際上沙箱監管的嘗試，監管者應提高風險警覺性，不能只在出現問題后才采取行動，要有預判、有預案。 五是基于互聯網金融業務的區域屬性日益弱化，應進一步理順政府與市場、中央與地方的監管關系，確保中央監管部門與地方監管部門高效協調運轉，守住不發生系統性金融風險的底線。 “不要事情沒有搞清楚就一刀下去了，要學會甄別創新，不是所有的創新都會帶來風險，有些創新是有利于降低風險的。”曾于瑾表示。 在方健看來，金融監管還需在三方面加強：一是建立頂層制度體系，要有明確的監管思路和長期指導方向；二是有效地執行法律，在出現違規行為的時候，違規者受到應有懲罰；三是集中相對分離的監管機構，形成完整的體系，協調一行三會對金融所有風險點進行全覆蓋式監管。 科技發展為金融監管帶來更多挑戰 近年來，金融科技迅猛發展，大數據、云計算、人工智能、區塊鏈這些技術層出不窮。銀監會信托部主任鄧智毅指出，金融科技對于資管行業的影響越來越廣，降低了信息不對稱，提高了信用違約的成本，降低了行業的壁壘，改變了資源配置效率，重構資管生態鏈。 但與此同時，金融科技帶來的潛在風險不容忽視。鄧智毅表示，從機構層面上來看，金融科技發展影響傳統金融機構的盈利能力，增加信息科技的操作風險，并有可能提高整體風險水平，且對突發事件管理能力提出更高的要求。 從系統層面，金融科技增加了機構之間的關聯性和金融體系的復雜性，有可能導致風險在金融業、科技企業和市場基礎設施運營企業乃至整個體系之間進行傳導。同時，金融科技很可能強化羊群效應和市場共振，增強風險波動和順周期性。 這種情況對金融監管提出了挑戰。鄧智毅表示，這對監管的專業能力形成挑戰，同時增加了風險監測和管控的難度，也使得監管體系和秩序發生了根本的變化。 科技為金融創新、保險創新提供了無限的想象力，但是就像所有技術一樣，都是“雙刃劍”，“所以我們認為，在金融創新的過程中，要把風險放在一個突出的位置。 在技術和金融高度融合的背景下，要從兩方面著手，做好監管和創新的平衡。 其一，監管要適應市場。互聯網金融服務具有低成本、高效率、普惠的特點。通過近一段時間以來的專項整治，市場整體趨于理性，互聯網金融平臺數量在不斷下降，但是市場需求的熱度并沒有降低，參與人數和交易量持續上升，因此監管要從這個角度適應市場的需求。 其二，監管平衡度在于風險可控。監管科技要與金融科技的發展同步起來，未來要讓監管做到有數據、有標準、有規則、有手段、有路徑。 |
